外资观点:联发科5G实力看好,美系外资估Q4动能转弱,续喊买、目标价小降

  • 2020-06-29
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联发科(2454)10月30日将举办法说会,美系外资出具最新研究报告指出,美中已达成部分协议,延迟徵收关税,推波大陆OEM厂商出现4G LTE SoC(系统单晶片)的增长潜力,但智慧手机等产品第四季进入季节性调整,力道将相互抵销,但长线在5G的表现仍值得期待,维持「买进」评等,目标价由453元调降到446元。
联发科将于10月30日举办法说会,由执行长蔡力行、财务长顾大为主持,届时将公布第三季财报外,也将对第四季营运、5G布局做出详尽说明。
美系外资出炉的最新美系外资预估,联发科第三季营收672.24亿元,季增加9%,预估第三季毛利率、营业利益率分别落在41.7%、10.4%,每股盈余为4.52元。
联发科在第三季推出首款5G SoC,第四季开始量产,也正在开发其他款5G SoC,以应对5G智慧手机市场的不同价格段,因为具有较高的ASP,利润将更高,未来在市场还有很大上升空间,与台积电(2330)的合作关係也有正面助益,有助竞争优势提升。
美系外资指出,美中已经达成部分协议且延迟徵收关税,大陆OEM厂商出现了4G LTE SoC(系统单晶片)的增长潜力,且本季已开始向客户交货其首款5G SoC,但总销量可能不足以推动单季营收增长,且所有产品包括智慧手机,第四季进入季节性调整,可能会恐相互抵销,调降联发科第四季的营收预测5%至659.2亿元,季减2%、年长8%,预估计毛利率落在41.4%,维持买进评等,目标价由453元调降到446元。


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